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蒙牛收购辉山可能性到底有多大?

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辉山的低温奶布局以及优质奶源仍有吸引力,但对于拥有现代牧业的蒙牛,会不会导致同质化?


处于危机中的辉山乳业很可能有了新的接盘者。


据《21世纪经济报道》,辉山乳业正在与中粮集团接触,后者有意洽购辉山乳业股份。而中粮集团为蒙牛乳业第一大股东(持股比例为23.92%)。


对此消息,界面新闻向中粮相关人士求证,得到答复是“目前不清楚,很可能是中粮旗下的蒙牛在操作收购事宜”,辉山乳业则对此不予置评。


蒙牛公共事业部负责人纪晓东对记者表示,“蒙牛的任何增持或并购都要出于战略上的考量。如果未来在战略上有需求,我们会对国内的乳企予以关注。”这种表态,跟蒙牛总裁卢敏放在昨天业绩发布会上给出的说法一致。


按这种说法,辉山身上是否有符合蒙牛战略需求的“养料”,就成了关键。辉山在低温板块上的布局,及其优质的上游奶源或许就是符合的“养料”。


而蒙牛新任总裁卢敏放上任后,迅速调整蒙牛的组织结构,并成立低温事业部。在业绩会上,他也明确表示将“深度聚焦低温板块”,从这预示着过去以常温奶为主打的蒙牛,很可能将在此前还是空白的巴氏低温奶市场有所布局。蒙牛最新财报显示,目前,在蒙牛营收近90%的液态奶产品中,以特仑苏、未来星为代表的UHT奶收入占液态奶产品的一多半,纯甄、冠益乳、碧悠等酸奶产品占液态奶收入的31%。


而辉山乳业恰恰擅长在低温产品方面的布局。在东北,辉山的市场占有率在20%以上,为当地市场之首,其中低温酸奶市占率为33%,而巴氏奶的市占率更是达到了39.5%。


这从业绩报中也能看出。在占辉山乳业收入比重70%的液态奶中,酸奶与鲜奶这两类低温奶占比超过了多半,UHT奶(常温奶)反而表现并不突出。辉山也提出,随着其在江苏盐城全产业链模式推进,将会加大在华东区域的低温奶市场布局,去年9月,辉山尝试开拓华东的巴氏奶市场,并为盒马鲜生生产了定制型牛奶品牌“眸客”。



如果被蒙牛成功收购,对于辉山的品类拓展和渠道非常有帮助。一直以来,辉山的下游市场以东北为主,直到近两年辉山才逐步打开河北、山西等北方市场,但整个华北的市场并未完全打开。如果有蒙牛这个靠山,辉山则可以直接借助蒙牛的渠道走向全国市场。


不过,乳业分析师宋亮告诉记者,如果没有收购现代牧业,现在蒙牛收购辉山的可能性非常大,但是蒙牛刚刚成为现代牧业的大股东,是否还能消化辉山乳业就难说。


3月7日,蒙牛乳业与现代牧业联合宣布,蒙牛要约收购12.35亿股现代牧业股份。完成后,蒙牛及其一致行动人共计持有现代牧业57.9%的股份,通过多次增持,蒙牛终于成为现代牧业绝对控股股东。


现代牧业是中国最大的乳牛畜牧公司,目前在中国黑龙江、内蒙古、河北、山东、安徽、湖北、四川等地设有26个牧场,拥有乳牛数量近23万头,其牧场布局邻近主要乳制品消费地区,具有一定的地理优势。



蒙牛多次表示,收购现代牧业意在加强奶源控制,并且布局高端奶制品市场。


不过辉山的奶牛养殖主要集中在辽宁省沈阳、锦州、阜新、抚顺、铁岭等地,拥有近20万头奶牛和81座规模化自营牧场。在辉山乳业的官网上,这些“位于北纬40-47度之间”的自营牧场在国际公认的中温带季风气候优质奶牛饲养带上。


从地理位置上来说,辉山和现代牧业的牧场并不冲突。


但宋亮担心,蒙牛和辉山产品线同质化比较严重,加之整个奶源价格偏高(现代牧业和辉山乳业都属于大卖场,拥有优质奶源),让蒙牛在跟伊利的竞争中并不具有优势,这也是伊利的利润比蒙牛高的原因之一。此外,从奶粉产品业务来看,辉山的奶粉业务也刚刚起步,蒙牛的奶粉业务则以“一直拖业绩后腿的雅士利”为主。



本文来源

界面新闻


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